金杯电工获33家机构调研：公司从2022年第四季度起公司变压器用扁电磁线订单就开始明显地增长并持续维持高景气目前订单充裕（附调研问答）

  金杯电工002533）1月23日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年1月23日接受33家机构调查与研究，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 现场沟通与交流的主要情况和观点：

  答：公司是一家集研发、生产、销售于一体的线缆制造企业，基本的产品为扁电磁线月在深交所主板上市。经过几十年的深耕发展，同时借助长期资金市场收购兼并，公司已成为“扁电磁线全球龙头、线缆行业优势企业”。目前，公司旗下拥有湘潭、无锡两个扁电磁线生产基地，长沙、衡阳、武汉、成都、南昌五个电线电缆生产基地，且多家子公司为国家级、省级“专精特新”小巨人企业。 公司扁电磁线产品同时覆盖变压器与电机两大应用领域、“漆包、漆包+膜包、漆包+peek”三种绝缘方式,目前年产量约7万吨； 公司是中西南部地区电线电缆有突出贡献的公司，旗下“金杯”、“飞鹤”、“塔牌”、“赣昌”电线电缆品牌均为所在省份第一品牌，拥有很长的品牌历史，目前布电线万公里。

  答：线缆是国民经济中最大的配套行业之一，在我国机械行业中仅次于汽车产业，其应用领域广泛，既包括传统稳定的输配电工程、工业配套、民生工程、轨道交通，又覆盖景气度高的新能源汽车、风电光伏、国防军工、核能发电等领域。正是由于应用领域的多赛道覆盖，公司具备拥有一定的抗风险、抗周期能力。 长期以来，公司与国内外各行业头部企业保持了长期深度合作，包括国家电网、南方电网、ABB（日立能源）、西门子能源、GE、金风科技002202）、明阳智能601615）、汇川技术300124）、上海联电、中铁隧道、中国中车601766）、中石油、中海油等企业，并热情参加国家一系列重点项目，如特高压输变电、核电项目、光伏与风能项目等。

  答：受益于下业加快速度进行发展，公司未来发展前途广阔。 一是特高压和智能电网市场迎来投资建设高峰期。“十四五”期间，特高压计划投资约3800亿元，国网规划了“24交14直”线年建设明显加快； 二是新能源汽车销量上涨带动驱动电机和充电桩需求； 三是光伏、风力等清洁能源将成为电源结构的主体并衍生新的需求； 四是海外变压器市场需求旺盛。

  答：公司变压器用扁电磁线大多分布在在高压与特高压市场，在特高压变压器用扁电磁线的市场占有率较高。公司现在存在国内外客户均是行业龙头，且保持着长期深度合作。

  答：公司从2022年第四季度起，公司变压器用扁电磁线订单就开始明显地增长，并持续维持高景气，目前订单充裕。依照国家在特高压、电网的投资规划以及海外电网投资的加大，公司对未来较长一段时间变压器用扁电磁线需求持乐观态度。

  答：目前公司扁电磁线万吨，其中新能源汽车电机专用扁电磁线万吨。 扩产规划方面，新能源汽车电机专用扁电磁线万吨扩能项目现已开始土建施工，计划2025年投产；变压器用电磁线产能也将通过技改、新建扩产和并购等多种方式来满足市场需求。

  答：公司是国内变压器用扁电磁线最大的出口供应商之一，2023年扁电磁线吨左右，产品远销欧洲、南美、东南亚、日本等十多个国家，主要海外客户包括ABB（日立能源）、西门子能源、GE和东芝等国际有名的公司。 2023年公司已相继考察了东南亚、欧洲、日本等海外市场，目前正在积极论证供应链全球化趋势对海外业务拓展及海外布局的可行性。

  答：铜价波动对公司产品毛利率有明显影响。在假设铜价不变的情况下，在房地产和城镇化发展放缓等市场需求影响下，电线电缆行业竞争将更激烈。但由于电线电缆存量市场足够大，同时参照欧美和日本电线电缆发展历史，公司认为中国电线电缆市场集中度会逐步的提升，并向行业头部企业集中。为应对这一趋势，公司正慢慢地增加内部管理，通过强化运营、数字化、研发、资源协同等来提高内生增长潜力，增强产品竞争力。

  答：总体战略上，公司将坚持聚焦扁电磁线和电线电缆主业。 具体来讲，一方面公司将接着来进行外延式并购，持续寻找合适标的和机会，既包括横向同业收购，增加产品品种类型、市场占有率等，也包括产业链适当延伸等；另一方面，持续挖掘内生增长潜力，充分的利用现有湖南、湖北、四川、江西、江苏各大基地的区域、品牌及资源协同优势，逐步优化和提高生产效率；三是积极走出去，寻找海外市场开拓的机会。

  答：公司自2010年底上市以来，经营业绩稳步增长，每年均向投资者进行了现金分红。目前已累计现金分红超过13亿元，未来公司将坚持做好企业经营努力回报广大股东;